中國(guó)商報(bào)（記者 馬嘉）“味精大王”蓮花健康近日以超九倍的溢價(jià)收購(gòu)自嗨鍋母公司。
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在蓮花健康發(fā)布公告當(dāng)日，便收到了上海證券交易所向其發(fā)出的問(wèn)詢函，涉及是否存在向交易方或相關(guān)方輸送利益等情況。
一位與蓮花健康有長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，蓮花健康看重的是網(wǎng)紅品牌的流量和自速食的生產(chǎn)線，后續(xù)或借這條生產(chǎn)線擴(kuò)大預(yù)制菜業(yè)務(wù)，孵化自己的預(yù)制菜品牌。
高價(jià)收購(gòu)自嗨鍋母公司
近日，蓮花健康發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)杭州金羚羊企業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱杭州金羚羊）不低于20%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)預(yù)計(jì)在3億至6億元之間。
上海證券交易所隨即發(fā)出問(wèn)詢稱，本次交易對(duì)價(jià)預(yù)計(jì)溢價(jià)率約970%到2000%，溢價(jià)率較高，因此要求蓮花健康說(shuō)明本次交易對(duì)價(jià)的合理性；本次交易在高溢價(jià)率的情況下是否會(huì)設(shè)置業(yè)績(jī)承諾等其他保護(hù)上市公司利益的措施；公司與交易方和相關(guān)方是否存在應(yīng)披露未披露的協(xié)議或其他利益安排，是否存在向交易方或相關(guān)方輸送利益等情況。
對(duì)此，中國(guó)商報(bào)記者多次撥打蓮花健康證券部的電話，均無(wú)人接聽(tīng)。
上述與蓮花健康有長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者坦言，在洽談收購(gòu)方案時(shí)，也有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手向杭州金羚羊表達(dá)投資的意向，高溢價(jià)率或是因?yàn)殡p方高層在洽談合作時(shí)有別的附加條件。從整體看，蓮花健康大部分收入來(lái)自于味精產(chǎn)品，波動(dòng)較大，增加速食、預(yù)制菜業(yè)務(wù)或有利于公司的發(fā)展。網(wǎng)紅品牌本身自帶流量、有完整的生產(chǎn)線，后續(xù)也可幫助其研發(fā)自己的速食品牌。
杭州金羚羊相關(guān)工作人員對(duì)記者表示，合作還未最終確定，細(xì)節(jié)暫時(shí)不便透露，一切以公開(kāi)披露的公告為主。收購(gòu)合作的進(jìn)展也不會(huì)影響自嗨鍋等產(chǎn)品的售賣。
杭州金羚羊是網(wǎng)紅速食品牌“自嗨鍋”的主體公司。公開(kāi)資料顯示，2022年，杭州金羚羊的營(yíng)業(yè)收入為8.2億元，凈利潤(rùn)為1993.85萬(wàn)元。
蓮花健康在公告中表示，本次收購(gòu)旨在完善公司產(chǎn)業(yè)布局及提升未來(lái)盈利能力，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，符合公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略以及公司及全體股東的利益。
值得關(guān)注的是，大手筆收購(gòu)或給蓮花健康造成現(xiàn)金流的壓力。其在公告中表示，本次收購(gòu)資金來(lái)源為自有或自籌資金（銀行借款）。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司營(yíng)運(yùn)資金將會(huì)減少，可能會(huì)對(duì)公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)造成一定影響。
此前跨界未見(jiàn)成效
截至目前，蓮花健康尚未發(fā)布2022年年報(bào)。根據(jù)2022年半年報(bào)，其超過(guò)七成的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于味精等氨基酸調(diào)味品，其余板塊的業(yè)務(wù)收入并不高，尤其是早先布局的復(fù)合調(diào)味品業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不亮眼。
“布局復(fù)合調(diào)味料的企業(yè)太多了，蓮花健康旗下產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)并不亮眼?！币晃晃髂系貐^(qū)調(diào)味品經(jīng)銷商對(duì)記者表示，現(xiàn)在調(diào)味品企業(yè)都推出了以麻辣香鍋為代表的“懶人調(diào)料”，蓮花健康仍只聚焦于雞精等傳統(tǒng)復(fù)合調(diào)味品業(yè)務(wù)，銷售較為平淡。
2020年，蓮花健康通過(guò)司法重整，成功化解了退市風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)危機(jī)，并開(kāi)始布局復(fù)合調(diào)味品，推出了火鍋底料系列、酸菜魚(yú)系列、紅燒醬料、醬汁系列和老鹵汁等新型復(fù)合調(diào)味品。
此次擴(kuò)張自熱火鍋、預(yù)制菜，對(duì)蓮花健康來(lái)說(shuō)無(wú)疑是又一次轉(zhuǎn)型嘗試。食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，自嗨鍋的業(yè)績(jī)不是非常搶眼。蓮花健康是一家味精企業(yè)，其加持自嗨鍋是從多品牌、多品類、多場(chǎng)景、多渠道、多消費(fèi)人群的角度考慮的，同時(shí)也是看好預(yù)制菜未來(lái)的發(fā)展。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜對(duì)記者表示，預(yù)制菜是企業(yè)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，也是資本的風(fēng)口。速凍企業(yè)布局預(yù)制菜的優(yōu)勢(shì)是成熟的供應(yīng)鏈、生產(chǎn)技術(shù)基地、冷鏈物流與分銷系統(tǒng)，難點(diǎn)在于產(chǎn)品研發(fā)、口味還原及預(yù)制菜品牌塑造。
向預(yù)制菜要業(yè)績(jī)，蓮花健康或有些“心急”。上述與蓮花健康有長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)的業(yè)內(nèi)人士表示，蓮花健康目前并沒(méi)有預(yù)制菜生產(chǎn)線，此次收購(gòu)杭州金羚羊后，在研發(fā)預(yù)制菜新品上或有新突破。
“在物流配送方面，預(yù)制菜對(duì)冷鏈運(yùn)輸、成本以及新鮮度的要求限制了單個(gè)企業(yè)產(chǎn)品的配送半徑。目前企業(yè)的預(yù)制菜業(yè)務(wù)只能覆蓋一定的區(qū)域，市場(chǎng)上尚未出現(xiàn)全國(guó)性的預(yù)制菜企業(yè)龍頭。另外，我國(guó)不同地區(qū)飲食差異性也比較大，市場(chǎng)上出現(xiàn)一款全國(guó)范圍的‘爆款’產(chǎn)品較難?！?中國(guó)文化管理協(xié)會(huì)鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、數(shù)字化領(lǐng)域?qū)＜以瑤浾f(shuō)。
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