連續(xù)7年位居國產(chǎn)手機(jī)銷售榜首，曾經(jīng)的波導(dǎo)手機(jī)的確是競爭力強(qiáng)大的“戰(zhàn)斗機(jī)”。不過，近年來，這家昔日的王者卻風(fēng)光不再。去年靠著賣房等資產(chǎn)處置保住盈利，手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率更是低至不足1%。
波導(dǎo)股份連續(xù)三年“扣非”后虧損，靠賣房“度日”
“波導(dǎo)手機(jī)，手機(jī)中的戰(zhàn)斗機(jī)。”這一廣告語曾讓波導(dǎo)手機(jī)名聲大噪，并連續(xù)7年將其推上國產(chǎn)手機(jī)銷量榜首的位置，不少消費(fèi)者早年購買手機(jī)想必也選擇過這一品牌。
然而，這些輝煌早已是過眼煙云。繼2018年靠著非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益、政府補(bǔ)助、處置交易性金融資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)生的變動(dòng)損益或投資收益等非經(jīng)常性損益扭虧之后，2019年，波導(dǎo)股份再次依靠非經(jīng)常性損益頗為驚險(xiǎn)的實(shí)現(xiàn)了盈利。
去年年報(bào)顯示，波導(dǎo)股份營收、凈利潤雙降，盈利2791.6萬元主要靠非經(jīng)常性損益。反映真實(shí)經(jīng)營狀況的扣非后凈利潤虧損2092.07萬元，繼2017、2018年連續(xù)第三年扣非后虧損。
在波導(dǎo)股份獲得的近5000萬元非經(jīng)常性損益里，超過一半來自“非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益”。這其中，有2015.75萬元收益來自處置閑置房產(chǎn)，還有565.98萬元是35KV變電站征收補(bǔ)償?？梢哉f，賣房賺的這2000多萬，是波導(dǎo)股份避免虧損的原因之一。
在一年前，波導(dǎo)股份就籌劃出售寧波、武漢、石家莊、重慶共18套閑置房產(chǎn)。去年6-10月，其中14套房產(chǎn)都已經(jīng)成功售出，扣除賬面凈值、各類稅費(fèi)和手續(xù)費(fèi)后實(shí)現(xiàn)2015萬元收益。剩余的3套武漢、1套石家莊房子還沒有賣出去。
手機(jī)及配件業(yè)務(wù)毛利率僅有0.51%
時(shí)間回到15年前——在功能機(jī)盛行的2005年，波導(dǎo)曾創(chuàng)造過年銷量突破1000萬的神話。但隨著諾基亞、摩托羅拉等手機(jī)品牌的強(qiáng)勢推進(jìn)，國產(chǎn)手機(jī)的份額被持續(xù)壓縮。2007年1月，喬布斯展示了第一臺iPhone——正面只有一個(gè)Home鍵，這與依賴實(shí)體鍵盤的功能機(jī)相比，一點(diǎn)也不像手機(jī)。直到幾年后，人們才意識到，智能手機(jī)時(shí)代開啟。沒能抓住智能手機(jī)的機(jī)會(huì)，讓波導(dǎo)徹底沒落。
目前，波導(dǎo)手機(jī)已很難在市場上見到，但造手機(jī)仍占到波導(dǎo)股份六成營收。只不過與其他投資項(xiàng)目甚至賣房相比，收益甚微。2019年，波導(dǎo)股份的“手機(jī)及配件”業(yè)務(wù)毛利率僅有0.51%。
許多人可能沒有想到的是，波導(dǎo)手機(jī)輝煌不再，一家曾與其頗有淵源的手機(jī)企業(yè)，卻靠著開辟海外市場賺的“盆滿缽滿”——被稱為“非洲之王”的傳音控股，由曾在波導(dǎo)任職的竺兆江和幾位波導(dǎo)前同事創(chuàng)辦。去年，傳音控股出貨量1.37億部，凈利潤接近18億元，并在2019年國慶前登上科創(chuàng)板。目前，傳音控股總市值超400億元，波導(dǎo)股份則不足30億元。
賣房能救急?A股“囤房”規(guī)模達(dá)1.53萬億元
手機(jī)業(yè)務(wù)陷入困境，波導(dǎo)股份曾謀求向汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型。就像近幾年很多大企業(yè)流行跨界造車一樣，波導(dǎo)股份曾通過收購南汽新雅途公司股權(quán)、收購寧波神馬汽車、與長豐集團(tuán)聯(lián)姻等三次嘗試“造車”，最終都因?yàn)榇蟓h(huán)境和經(jīng)營方面的問題未能成功。
這也難怪近幾年來，波導(dǎo)股份屢屢借助出售資產(chǎn)、甚至賣掉房產(chǎn)來維持收益。
當(dāng)然在A股市場上，波導(dǎo)股份并不是唯一對囤房、賣房有興趣的公司。去年上半年，巨虧16億元的老牌汽車廠商海馬汽車，就因出售400套房產(chǎn)“救急”引起關(guān)注。
截至今年一季度末，A股有1929家上市公司披露持有投資性房地產(chǎn)的情況，合計(jì)達(dá)1.53萬億元。與去年末的1.52萬億元相比，上市公司持有投資性房地產(chǎn)的規(guī)模在一季度疫情背景下，仍增加了接近5%，延續(xù)了近幾年上市公司持有投資性房地產(chǎn)持續(xù)增長趨勢。
除了因行業(yè)特性決定，房地產(chǎn)、商業(yè)和建筑企業(yè)持有房產(chǎn)規(guī)模較大，高收益、低風(fēng)險(xiǎn)也是上市公司熱衷“囤房”原因之一。有124家公司在去年年報(bào)中披露“公允價(jià)值法計(jì)量的投資性房地產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)損益”，81家損益為正，29家損益為負(fù)，14家損益為零。相當(dāng)于65.32%的公司因持有房產(chǎn)獲利，76.61%的公司實(shí)現(xiàn)保值。
當(dāng)然對一家運(yùn)營健康的企業(yè)來說，做好主業(yè)才是持續(xù)發(fā)展的根基，處置房產(chǎn)等業(yè)務(wù)投資獲得非經(jīng)常性損益，很難說是長久之計(jì)。